2023年10月11日に、同年9月19日〜20日に行われたFOMC議事録が出ました。
今回は、FOMC議事録の見どころなどについて書いていきたいと思います。
FOMC議事録を確認することで、委員会の雰囲気などが分かるのでしっかり確認しましょ！
まずは、結論
2023年10月11日に、同年9月19日〜20日に行われたFOMC議事録が出ました。
金融市場の動向
為替市場
金融状況
長期国債利回りの上昇
経済見通し
金融市場の動向
金融政策の期待
マネーマーケットとFRBの操作
経済見通し
失業率
インフレーション
金融政策行動
リスク要因
金融政策決定
についてコメントが書かれていました。
FRBの政策効果が遅れてますねぇ
FRBの声明について
2023年10月11日にFOMCの議事録公開がありました。他のサイトで議事録についての記事があるので確認しましょ！
出典元：米国連邦準備制度理事会公式HP 2023年10月11日の記事リンク→2023/10/11(FOMC議事録)
記事の要点
金融市場の動向：
アメリカの経済は予想よりも強力で、市場の動きからは金利の将来予想の上昇と長期プレミアムの増加が示唆されています。
政策金利に敏感な金利は穏やかに上昇し、長期のフォワード金利も増加しました。10年債利回りが40ベーシスポイント以上上昇し、株価も下落しました。銀行の株価は苦戦しましたが、銀行セクターに対する投資家の信頼感は安定しています。
為替市場：
米ドルは他の主要通貨に対して幅広く上昇しました。これはアメリカ経済の強さが他国に比べて政策金利のピークに近いとの認識を受け、利差を拡大させたためです。
中国では不動産セクターの緊張が増加し、成長への楽観が低下しました。しかし、中国リスクについての一般的な懸念は高まっていないようです。
金融状況：
アメリカ国内の金融状況は締まりつつあり、長期金利の上昇、株価の下落、強いドルが金融状況指標の増加に寄与しています。
長期国債利回りの上昇：
長期国債利回りの上昇時に実質利回りの増加が名義利回りの増加を上回り、インフレの補償がわずかに減少していることを示唆しています。しかし、インフレの期待は依然としてしっかりと固定されているようです。
経済見通し：
会合の時点でのデータからは、実質GDPの堅調な成長が示されます。労働市場は引き続きタイトで、失業率は低く、雇用は強固です。消費者物価インフレーションは高い水準にあり、緩和の兆候も見られました。
金融市場の動向：
経済データの改善に伴い、短期国債利回りや連邦ファンズ金利の市場予想が穏やかに上昇しました。長期国債利回りは急上昇し、長期プレミアムと実質利回りの上昇が主な要因です。株価は若干下落しましたが、投資判断級および投機判断級の企業債のスプレッドはほとんど変化していません。
金融政策の期待：
9月のFOMC会合について、市場予測や主要ディーラー、市場参加者の調査から、政策金利に変更がないという予測がほぼ確実であり、政策金利の現在のターゲット範囲は2024年5月のFOMC会合まで維持されると予想されました。また、中期以降の政策金利の予想は市場の予想よりも低かったです。
マネーマーケットとFRBの操作：
オーバーナイト・リバース・リポ（ON RRP）施設の利用は減少傾向にあり、主に政府とプライムマネーマーケットファンドの参加の減少によるものでした。マネーマーケットインストゥルメンツ、特に国債の供給の増加がマネーマーケット金利をわずかに上昇させ、ON RRPから他のインストゥルメンツにシフトする要因になりました。しかし、ON RRP施設は連邦ファンズ金利の効果的な底を提供し続けました。
経済見通し：
2023年7月の予測に比べて、9月のFOMCスタッフの経済予測は強化されています。特に、消費者支出と企業支出は以前よりも金融状況に対して弾力的であると見られています。
今年の残りの期間について、自動車労働者のストライキが成長を押さえる可能性があると仮定しています。しかし、これらの影響は来年の成長を少し押し上げるであろうとも予想されています。2024年から2026年までの実質GDP成長が、今年の平均よりも遅いペースで、効果的な金融政策措置の遅れによって抑制されると予測しています。
失業率：
失業率は2026年までほぼ横ばいで推移し、生産力の向上による下押し圧力と、生産市場の効率向上による上昇圧力のバランスが保たれます。
インフレーション：
今年末に総合的なPCE価格インフレーションとコアPCE価格インフレーションが約3.5％と予測され、今後の年数で下降すると予想されています。2026年には、これらの指標が2％に近づくと見込まれています。インフレ予測の不確実性は高く、リスクは上向きであり、持続的なインフレや供給に対する不利なショックが起きる可能性があります。
参加者の見解：
参加者は、実際のGDPが堅調に拡大しており、金融政策が制約的であると評価しました。現在の高いインフレに対処するため、一時的な緩和が必要との見解が一般的です。
家計セクター：
家計支出は強力であり、住宅需要は金利の上昇にもかかわらず堅調です。
企業セクター：
企業活動は順調ですが、緩和の兆候も指摘されました。信用状況の引き締まりがビジネス活動に抑制的な影響を与える可能性があるとの予測もあります。
労働市場：
労働市場は引き続きタイトで、供給と需要の調整が進行しています。ただし、一部のセクターでは依然として非常に引き締まった状況が続いており、労働供給の改善に関して懸念が表明されています。
インフレーション：
インフレに関して、データは減速しているように見えますが、2％のインフレ目標に戻すにはさらなる進展が必要であるとの見解が一致しました。
金融政策行動：
金融政策は制約的であり、現在の政策の立場は経済を制約しているとの見解が一般的です。金融政策の進化に関する意思疎通が重要であり、金融政策の長期的な焦点についても議論が行われました。
リスク要因：
参加者は経済見通しには高い不確実性が残ると認識しており、自動車労働者のストライキやエネルギー価格の上昇などがリスクのバランスに影響を及ぼす可能性があると指摘されました。
金融政策決定：
FOMCメンバーは金融政策を維持し、実質的な経済拡大が続いているとの見解を表明しました。金融政策は緩和的であり、金融市場や経済に制約を課していると確認されました。金融政策の進化については引き続き情報収集と評価が必要との合意があり、長期的な金融政策のスタンスもモニタリングされることとなりました。
何とも言えないですねぇ！とりあえず様子見って感じですね！
まとめ
2023年10月11日に、同年9月19日〜20日に行われたFOMC議事録が出ました。
今回は、FOMC議事録の見どころなどについて書いていきました。
今回のFOMC議事録にて「利上げの可能性」について触れていました。
政策金利も上昇については、FRBメンバーも市場参加者一旦様子見で動きました。
しかし！！
議事録公開の時期に、中東問題が勃発！市場参加者が違う方面での刺激でピリついており、読み辛い状況が継続しています。
今後もニュース・経済指標をしっかり確認し、投資リスクに注意しましょ！
中東問題により、原油などの商品が高騰→更にインフレになるかも？
色々な情報に敏感になりましょ！
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