2024年5月のFOMC議事録のまとめ

2024年5月22日に、FOMC議事録が出ました。

今回は、FOMC議事録の見どころなどについて書いていきたいと思います。

まずは、結論

2024年5月22日に、FOMC議事録が出ました。

①現在の状況と経済見通しに関する参加者の見解
②委員会の政策行動に関する要点

についてコメントが書かれていました。

FOMCの声明について

2024年5月22日にFOMCの議事録公開がありました。他のサイトで議事録についての記事があるので確認しましょ！

出典元：米国連邦準備制度理事会公式HP　記事リンク→2024/5/22(FOMC議事録)

現在の状況と経済見通しに関する参加者の見解

インフレーションの現状と展望

• インフレの進捗:
• 参加者は、昨年のインフレが緩和された一方で、最近数ヶ月では委員会の目標である2％に向けたさらなる進展が見られなかったと指摘しました。
• 最近の月次データでは、財とサービスの価格インフレの要素において大幅な増加が示されました。
• 特に、住宅を除くコアサービスのインフレは昨年の第4四半期と比較して第1四半期に上昇し、コア財の価格は数ヶ月ぶりに初めて3ヶ月連続で増加しました。
• さらに、住宅サービスのインフレは、昨年の市場賃料の小幅な上昇に基づいて予想されていたよりも減速が少なかったです。
• 季節的要因と変動要因:
• 一部の参加者は、1月のPCEインフレの大幅な増加に異常に大きな季節パターンが寄与した可能性を指摘し、いくつかの参加者は価格変動の激しい要素が最近の数値を押し上げたことを注目しました。
• しかし、一部の参加者は、最近のインフレの増加が比較的広範囲にわたっていることを強調し、過小評価すべきではないと述べました。

インフレリスクと経済活動の見通し

• インフレリスクへの注視:
• 参加者は、インフレリスクに高い関心を持ち続け、特に食料、住宅、交通などの必需品の高騰が家計の購買力に与える影響を懸念していました。
• 中期的なインフレ見通し:
• 参加者は、中期的にインフレが2％に戻ると予想し続けていますが、最近のデータはその進展への自信を高めず、ディスインフレのプロセスが以前よりも長くかかる可能性を示唆しています。
• 経済成長とインフレへの要因:
• 参加者は、適切な制約的な金融政策とともに、インフレが委員会の目標に戻ることを支援する要因について議論しました。
• 一つは、賃貸の新規契約に対する賃料の低い読みが住宅サービスの価格インフレに反映され続けることです。
• また、多くの参加者は、労働需要と供給がより良いバランスに移行することで賃金の伸びがさらに減速し、住宅以外のコアサービスの価格インフレが再び減少する可能性があると述べました。
• 労働市場と賃金圧力:
• 参加者は、名目賃金圧力の緩和に寄与している労働需要と供給のバランスが改善していることに言及しましたが、いくつかの労働コストの増加が続いていることも指摘しました。

経済活動と需要

• 経済活動の拡大:
• 最近の指標は経済活動が堅調に拡大し続けていることを示唆していますが、GDP成長率は昨年の強いペースから減速すると予想されています。
• 家計部門の見通し:
• 消費支出は第1四半期に堅調に推移し、低失業率と堅実な所得成長に支えられていましたが、消費成長は今年中に減速すると予想されています。

金融政策の決定と見通し

• 政策金利の維持:
• 参加者は、現行の経済状況とその雇用とインフレの見通しへの影響、およびリスクのバランスを考慮して、フェデラルファンド金利の目標範囲を5-1/4から5-1/2％に維持することが適切であると判断しました。
• バランスシートの縮小:
• 参加者は、バランスシートの縮小が順調に進んでいると判断し、6月から財務証券の月次償還上限を60億ドルから250億ドルに引き下げることを決定しました。
• 政策見通しとリスク管理:
• 参加者は、将来の政策金利の経路が新たなデータと経済見通し、およびリスクのバランスに依存することを強調しました。

委員会の政策行動に関する要点

経済状況の評価

• 経済活動が堅調に拡大しており、雇用も強く増加し、失業率は低い状態が続いている。
• インフレは過去1年間で緩和されたが、依然として高止まりしている。最近の数ヶ月では2%のインフレ目標に向けたさらなる進展が見られていない。
• メンバーは経済見通しを不確実と見なし、インフレリスクに細心の注意を払っている。

政策決定

• 連邦基金金利の目標範囲を5-1/4から5-1/2%に維持することに合意。
• 金融政策の適切なスタンスを評価する際には、入ってくる情報が経済見通しに与える影響を監視し、必要に応じて政策を調整する。
• インフレが2%に向かって持続的に動いているという自信を得るまで、金利目標範囲を縮小することは期待していない。
• 連邦準備制度理事会の財務省証券および機関債務および機関MBSの保有を引き続き削減する。

具体的な金融操作

• 6月から、財務省証券の毎月の償還上限を600億ドルから250億ドルに引き下げる。
• 代理店債務および代理店MBSの毎月の償還上限を350億ドルに維持し、この上限を超える元本支払いを財務省証券に再投資する。
• 準備金残高に支払われる金利を5.4%に維持し、一次信用金利を5.5%に設定することを承認。

今後の展望と議論のポイント

• 労働市場の状況、インフレ圧力とインフレ期待、金融および国際的な動向に基づいて政策を評価。
• 金融政策のスタンスはインフレが2%に向かって持続的に動くまで維持。
• 必要に応じて、金融政策を適切に調整する準備がある。

投票結果

• すべてのメンバーが連邦資金金利の目標範囲を変更しないことに賛成。
• 準備金残高に支払われる金利と一次信用金利の設定にも全会一致で賛成。

今後の会議予定

• 次の会議は2024年6月11日から12日に開催される。

これらの要点に基づき、委員会は経済活動の強さを認識しつつ、インフレの持続的な抑制を目指して慎重な金融政策を続ける意向を示している。また、経済の不確実性を認識し、必要に応じて柔軟に対応する姿勢を強調している。

まとめ

2024年5月のFOMC議事録が出まので、FOMC議事録の見どころなどについて書いていきました。

今回も、「利上げはなし」

今回のFOMC後は米国株への値は影響少なかった。