2025年2月のFOMC議事録のまとめ

2025年2月20日に、FOMC議事録が出ました。

今回は、FOMC議事録の見どころなどについて書いていきたいと思います。

まずは、結論

2025年2月20日に、FOMC議事録が出ました。

①インフレと経済活動の見通し
②企業投資と金融市場のリスク
③金融政策の方向性
④政策決定の要点
⑤金利政策の維持
⑥金融政策の柔軟な対応
⑦具体的な指示

についてコメントが書かれていました。

FOMCの議事録について

2025年2月20日にFOMC議事録がありました。他のサイトで議事録についての記事があるので確認しましょ！

出典元：米国連邦準備制度理事会公式HP　記事リンク→2025/2/20(FOMC議事録)

米連邦準備制度理事会（FRB）の2025年2月の経済見通しと金融政策の動向

2025年2月に行われた最新のFRB会議では、スタッフによる経済見通しが2024年末までに経済活動の実際の水準と潜在的な水準の差である「アウトプットギャップ」が縮小し、2025年初めにはほぼ横ばいになると予測されました。失業率は自然失業率に近い水準に留まると予想されていますが、経済政策に関する不確実性も高く、特に貿易、移民、財政、規制政策の影響については不透明な状況です。

インフレと経済活動の見通し

インフレに関しては、2024年のコアPCE（個人消費支出）価格が前年よりもやや高い2.8％上昇する見込みです。しかし、最近の月ごとのデータは価格安定に向けて進展を示し、特に住宅サービスや市場ベースの非住宅サービスのインフレが低下していることが確認されています。今後、インフレは着実に2％に向かって進展していくと予測され、名目賃金の成長緩和や企業の価格設定力の低下などがインフレ抑制の要因となるでしょう。

労働市場については、供給と需要がほぼ均衡しており、最近の生産性向上を考慮すると、インフレ圧力を生じる原因にはならないと予測されています。失業率も低水準で安定しており、堅調な労働市場が続く中、消費活動も堅調ですが、低・中所得層に対する経済的圧力が引き続き消費の抑制要因となる可能性があります。

企業投資と金融市場のリスク

企業の設備投資や無形資産への投資は2024年の初めに強かったものの、第四四半期には減速が見られました。政府の規制緩和や税制変更が企業活動に与える影響に対する不確実性も高く、今後の政策変更が企業投資に大きな影響を与える可能性があるため、注視が必要です。

金融市場においては、長期米国債利回りや住宅ローン金利の上昇が消費者や企業の支出に影響を与える可能性があります。特に商業不動産市場やサイバーリスクなどのリスクも懸念されており、非銀行金融機関のレバレッジや金利上昇による資金調達のリスクが注目されています。

金融政策の方向性

インフレが依然として高水準である中で、経済活動は堅調であり、失業率は低水準に安定しています。このため、FRBは金利を4.25％〜4.5％の範囲で維持する方針を続けるとしています。次回の金利調整は、経済動向に基づいて行われる見込みであり、引き続きインフレ抑制に向けた進展が確認された後に調整が行われるでしょう。

政策決定の要点

会議での金融政策の議論では、参加者は経済活動が堅調に拡大していること、失業率が低水準で安定しており、労働市場の状況が良好であることに同意しました。また、インフレが依然として高い状態であることを確認し、雇用とインフレの目標達成に関するリスクがほぼバランスしていると見ています。経済見通しは不確実であり、デュアル・マンダート（最大雇用と価格安定）の両方のリスクに留意する必要があるとされています。

金利政策の維持

FRBは、フェデラル・ファンド金利の目標範囲を4.25％〜4.50％に維持することを決定しました。金利の変更については、今後のデータや経済見通し、リスクのバランスを慎重に評価した上で調整を検討するとしています。また、米国財務省証券や政府機関の債務、モーゲージ担保証券（MBS）の保有額の縮小を継続することが決定されました。

金融政策の柔軟な対応

委員会は、労働市場やインフレ圧力、インフレ期待、金融および国際的な動向など、多岐にわたる情報をもとに金融政策の適切な姿勢を評価し、必要に応じて調整する準備があることを確認しました。経済活動の見通しやリスクに変化があった場合には、それに応じた金融政策の調整を行うことが強調されています。

具体的な指示

会議後、ニューヨーク連邦準備銀行に対して、公開市場操作やレポ取引、逆レポ取引などに関する指示が出されました。これらの操作は、フェデラル・ファンド金利を4.25〜4.50％の目標範囲に維持するために必要なものです。

まとめ

2025年2月のFOMC議事録が出まので、FOMC議事録の見どころなどについて書いていきました。

FRBの2025年2月の会議では、経済活動の堅調な拡大と低失業率が続いている一方で、インフレは依然として高い水準にあり、慎重な金融政策が維持されています。金利の調整は、今後の経済動向を見守りつつ行われる見込みであり、引き続きインフレの抑制が最優先課題となります。外部の経済要因や政策の変動に伴う不確実性も高いため、FRBは柔軟で適切な対応を継続する方針です。