チキチキン
GMOコマースのIPOが目前に迫っています！
色々調べてみました！
はじめに（概要）
- 上場市場：東証グロース
- 上場予定日：2025年9月25日
- 想定価格帯：1,140～1,180円
- 公募・売出株数（合計）：1,803,600株
- 想定吸収額：約20.9億円
同社は、店舗向けにSNSやDXを活用したマーケティングプラットフォームを展開。親会社であるGMOインターネットグループのネットワークを活かし、安定したストック型収益を実現しています。
企業概要と沿革
- 創業年：未開示（2025-09-08時点）
- 主要事業：LINEやInstagram連携型の「GMOマーケティングDX」など、店舗向けCX改善ソリューション
- 差別化ポイント：
- SNS統合運用機能
- ストック型収益モデル
- 高い継続率（2024年平均86%）
- KPI：
- 顧客店舗数：15,370店舗（2024年末）
- 継続率：86%（2024年平均）
IPOの経緯とスケジュール
- ブックビルディング期間：2025年9月8日～9月12日
- 条件決定日（仮条件）：2025年9月16日
- 購入申込期間：2025年9月17日～9月22日
- 上場日：2025年9月25日
- 主幹事：大和証券
- 想定価格帯：1,140～1,180円（公開価格は未定）
- 公募・売出内訳：公募1,568,400株、OA売出235,200株
チェックリスト分析
1. 業績・財務（直近5年）
| 期（12月期） | 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 当期純利益 | 営業利益率 | 自己資本比率 | 有利子負債/EBITDA |
| 2020 | 不明 | 未開示 | 320 | 168 | 不明 | 31.6% | 未開示 |
| 2021 | 3,910 | 未開示 | 179 | 108 | 未開示 | 36.3% | 未開示 |
| 2022 | 1,781 | 未開示 | 167 | 212 | 未開示 | 31.3% | 未開示 |
| 2023 | 1,766 | 未開示 | 220 | 143 | 未開示 | 25.7% | 未開示 |
| 2024 | 1,984 | 未開示 | 351 | 218 | 未開示 | 29.4% | 未開示 |
2. 事業内容・成長性
- 収益の柱：SNS連携型マーケティングプラットフォーム
- 成長余地：DX需要拡大による市場拡大
- リスク要因：個人情報規制、SNS仕様変更リスク
- KPI：店舗数・継続率は堅調に推移
3. 資金使途
- ソフトウェア開発費
- 人材採用費・人件費
- 販売促進費
- 業務委託費
4. 株主構成・ロックアップ
| 株主 | 持株比率 | ロックアップ条件 | 解除トリガー | 期間 |
| GMOインターネットグループ | 100% | 未開示 | 未開示 | 未開示 |
5. 市場環境・需給
- 同時期の大型IPO（例：オリオンビール）との重なりで資金分散懸念あり
- 想定吸収額20.9億円は中規模で「荷もたれ感なし」
- 公募中心の需給バランスは良好
6. 配当・株主優待
6.1 配当
| 期 | 1株配当(実績/予想) | 配当性向 | 期末基準日 | 配当方針 |
| 実績 | 未開示 | 未開示 | 未開示 | 未開示 |
| 2025予想 | 未開示 | 未開示 | 未開示 | 未開示 |
6.2 株主優待
| 有無 | 権利確定月 | 必要株数 | 優待内容 | 継続保有条件 | 発送時期 | 過去履歴 |
| 実施なし | 未定 | 未定 | 実施なし | 未定 | 未定 | 実施なし |
7. バリュエーション
| 指標 | 対象期 | 会社 | 同業A | 同業B | 補足 |
| PER | 上場時予想EPS基準 | 17.2～17.8倍 | 平均60.3倍 | — | 類似会社より割安 |
| PBR | 未開示 | — | — | — | — |
| EV/EBITDA | 未開示 | — | — | — | — |
| PSR | 未開示 | — | — | — | — |
8. ★5段階評価
| 項目 | 評価 | 点数 | 根拠 |
| 成長性 | ★★★★☆ | 4.0 | 市場拡大＋SNS活用 |
| 収益性 | ★★★★☆ | 4.0 | ストック型収益と利益成長 |
| 財務健全性 | ★★★☆☆ | 3.0 | 自己資本比率は一定水準 |
| 株主還元 | ★☆☆☆☆ | 1.0 | 配当・優待なし |
| 需給 | ★★★★☆ | 4.0 | 中規模IPOで需給良好 |
| バリュエーション | ★★★★☆ | 4.0 | 割安PER水準 |
| ガバナンス | ★★★☆☆ | 3.0 | 親会社依存度高い |
総合スコア：3.3
チキチキン
投資スタンス：中立！
なんとも言えないですねぇ
アナリスト／メディア見解
- 初値予想：500円～3,300円と幅広いレンジ
- 類似企業と比較して「割安感あり」との評価
まとめ（投資判断の要点）
- 成長性：DX需要拡大で高評価
- 財務：健全性は中立評価
- 株主還元：未整備
- 需給／バリュエーション：魅力的
チキチキン
総合評価：3.3点（中立）
短期IPO投資：需給とPERの割安感から期待あり
長期投資：成長性はあるが株主還元不透明のため慎重判断
出典一覧
- JPX GMOコマース 有価証券届出書
- IR BANK GMOコマース 財務情報
- 三菱UFJ証券 GMOコマース IPO
- IPOキソ GMOコマース
- みんかぶ GMOコマース IPO
- トレーダーズ GMOコマース IPO
- ダイヤモンド・ZAI GMOコマース記事
- 東京IPO GMOコマース
免責事項
本記事は情報提供のみを目的としたものであり、投資を推奨・勧誘するものではありません。投資判断は自己責任でお願いします。
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